Euro behind the scenes

Tổng quan về vai trò thanh toán của đồng euro

Vai trò quốc tế của đồng euro được theo dõi thường xuyên. Báo cáo gần đây nhất về chủ đề này (công bố tháng 6 năm 2023) cho thấy không có thay đổi đáng kể trong vai trò quốc tế của đồng euro trong năm 2022 so với năm 2021, với tỷ trọng của đồng euro trong tổng sử dụng tiền tệ quốc tế trung bình ở mức gần 20% trên các chỉ số khác nhau, phù hợp với năm trước. Báo cáo chỉ ra rằng đồng euro tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong hệ thống tiền tệ quốc tế, vì nó vẫn là đồng tiền quan trọng thứ hai trong nhiều phân khúc thị trường, chẳng hạn như nắm giữ dự trữ ngoại hối chính thức và phát hành trái phiếu quốc tế.

Thanh toán cũng có thể chỉ ra việc sử dụng toàn cầu của một đồng tiền. Đối với một đồng tiền nhất định, một chỉ số như vậy có thể được tính là giá trị thanh toán xuyên biên giới giữa các ngân hàng bằng đồng tiền đó so với tổng thanh toán giữa các ngân hàng trên tất cả các đồng tiền. Thanh toán giữa các ngân hàng có thể được xử lý bằng các cơ chế khác nhau – ví dụ: thỏa thuận đa phương (hệ thống thanh toán), thỏa thuận song phương (sử dụng ngân hàng đại lý) hoặc kết hợp cả hai. Các khoản thanh toán này thường được thực hiện bằng cách sử dụng các thông điệp tiêu chuẩn hóa trao đổi qua mạng truyền thông tài chính.

Tác động của thay đổi hạ tầng và tiêu chuẩn thông điệp

Một số hệ thống thanh toán trên thế giới (bao gồm các hệ thống thanh toán giá trị lớn cho đồng euro) sử dụng mạng truyền thông tài chính như một mạng lưới liên lạc cho những người tham gia. Hệ thống thanh toán giá trị lớn cho đồng euro là hệ thống thanh toán gộp theo thời gian thực của khu vực đồng euro để xử lý và thanh toán các khoản thanh toán bằng đồng euro bằng tiền ngân hàng trung ương. Trong năm 2023, hệ thống này chiếm 92% tổng giá trị các khoản thanh toán bằng đồng euro được thanh toán bởi các hệ thống thanh toán giá trị lớn và 70% về khối lượng. Do đó, lưu lượng của hệ thống này là yếu tố quyết định chính đến tổng giá trị các khoản thanh toán bằng đồng euro được xử lý bởi các hệ thống thanh toán giá trị lớn – và do đó cũng là một thành phần chính của tổng giá trị các thông điệp thanh toán bằng đồng euro được trao đổi và ghi lại trên mạng truyền thông tài chính.

Sau tháng 3 năm 2023, tỷ trọng của đồng euro trong tổng thông điệp thanh toán trên mạng truyền thông tài chính đã giảm về giá trị. Đối với các đồng tiền được sử dụng nhiều nhất trên thế giới (bao gồm đồng euro), mạng này công bố một chỉ số hàng tháng cho thấy việc sử dụng từng đồng tiền trong thanh toán toàn cầu, được đo bằng giá trị của các thông điệp thanh toán mà các tổ chức tài chính gửi qua mạng. Theo chỉ số này, các thông điệp thanh toán bằng đồng euro trao đổi qua mạng chiếm trung bình 36,0% tổng thông điệp trên tất cả các đồng tiền từ tháng 1 năm 2020 đến tháng 2 năm 2023; tỷ trọng này sau đó giảm xuống 32,6% vào tháng 3 năm 2023 và 31,7% vào tháng 4 năm 2023. Đến quý 4 năm 2023, tỷ trọng của đồng euro đã ổn định ở mức thấp hơn, trung bình 22,6%.

Sự sụt giảm rõ ràng về tỷ trọng của đồng euro trong tổng thông điệp thanh toán trao đổi qua mạng truyền thông tài chính trùng hợp với một thay đổi hạ tầng lớn ở châu Âu và việc chuyển sang tiêu chuẩn thông điệp mới. Vào ngày 20 tháng 3 năm 2023, hệ thống thanh toán giá trị lớn hợp nhất mới cho đồng euro đã được ra mắt – hạ tầng xương sống mới do ngân hàng trung ương vận hành, giúp tăng hiệu quả quản lý thanh khoản và thực hành thanh toán, cho phép người tham gia hợp lý hóa các hoạt động thanh toán của họ. Đồng thời, các tổ chức tài chính trong thị trường euro cũng chuyển từ tiêu chuẩn thông điệp cũ (MT) sang tiêu chuẩn thông điệp ISO 20022 mới (pacs) trên mạng truyền thông tài chính. Sự thay đổi này hỗ trợ khả năng tương tác tốt hơn, xử lý thẳng và phân loại dữ liệu tài chính chi tiết hơn.

Cả hai thay đổi đều có tác động đến các thông điệp thanh toán bằng đồng euro trao đổi qua mạng truyền thông tài chính – do đó, các yếu tố khác không đổi, ảnh hưởng đến tỷ trọng của đồng euro trong tổng thông điệp được xử lý. Thiết lập mới dưới nền tảng hợp nhất và tiêu chuẩn thông điệp mới đã thay đổi cách thức thực hiện các khoản thanh toán bằng đồng euro và quản lý thanh khoản bằng đồng euro, với tác động đặc biệt đáng kể trong lĩnh vực quản lý thanh khoản cho dòng chảy nội bộ và liên ngân hàng. Một số giao dịch hiện được thực hiện bằng tiêu chuẩn thông điệp mới, thường có giá trị lớn, thực tế bị loại khỏi tính toán của chỉ số mạng truyền thông tài chính, đó là lý do tại sao chỉ số này giảm sau tháng 3 năm 2023.

Chỉ số thay thế và kết luận

Giải thích kỹ thuật này cho sự sụt giảm tỷ trọng của đồng euro trong tổng thông điệp thanh toán được xác nhận bởi diễn biến giá trị các khoản thanh toán bằng đồng euro được thanh toán giữa các ngân hàng trong hệ thống thanh toán giá trị lớn, cho thấy động lực khác. Giá trị trung bình hàng tháng của các khoản thanh toán khách hàng và liên ngân hàng bằng đồng euro được thanh toán trong hệ thống này tăng lên hơn 27,3 nghìn tỷ euro trong năm 2023, so với 25,9 nghìn tỷ euro trước đó. Hơn nữa, những giá trị đó chỉ thấy một điều chỉnh nhỏ – chứ không phải là sự thay đổi mức đầy đủ – do các thỏa thuận quản lý thanh khoản mới vào tháng 3 năm 2023. Một xu hướng tương tự có thể được quan sát thấy trong khối lượng trung bình hàng tháng của các khoản thanh toán khách hàng và liên ngân hàng được xử lý qua hệ thống, tăng lên 7,8 triệu giao dịch trong năm 2023 (so với 6,3 triệu giao dịch trước đó).

Một chỉ số khác về vai trò của đồng euro như một đồng tiền toàn cầu là tỷ lệ phần trăm thanh toán bằng đồng euro trong hệ thống thanh toán giá trị lớn (về giá trị) mà ngân hàng chỉ thị và/hoặc ngân hàng thụ hưởng nằm ngoài khu vực đồng euro. Hệ thống này cho phép các ngân hàng trên toàn thế giới thực hiện thanh toán xuyên biên giới bằng đồng euro, với các ngân hàng bên ngoài khu vực đồng euro thường phụ thuộc vào ngân hàng đại lý có quyền truy cập trực tiếp vào các hệ thống thanh toán khu vực đồng euro. Chỉ số về thanh toán euro toàn cầu trong hệ thống thanh toán giá trị lớn không thấy sự gián đoạn sau tháng 3 năm 2023, xác nhận rằng các khoản thanh toán bằng đồng euro liên quan đến ít nhất một ngân hàng nằm ngoài khu vực đồng euro vẫn ổn định. Giá trị hàng tháng của các khoản thanh toán khách hàng và liên ngân hàng toàn cầu như vậy trong hệ thống này trung bình đạt 11,6 nghìn tỷ euro từ tháng 3 đến tháng 12 năm 2023, phù hợp với các năm trước. Các khoản thanh toán này chiếm 43,0% tổng thanh toán giữa các ngân hàng trong hệ thống trong giai đoạn đó, không có dấu hiệu suy giảm sau tháng 3 năm 2023.

Kết luận, sự sụt giảm rõ ràng về tỷ trọng của đồng euro trong tổng thông điệp mạng truyền thông tài chính sau tháng 3 năm 2023 không xuất phát từ sự suy giảm giá trị các khoản thanh toán được thực hiện qua hệ thống thanh toán giá trị lớn hoặc giảm phạm vi toàn cầu của nó. Là hạ tầng thị trường tài chính xương sống cho đồng euro, hệ thống thanh toán giá trị lớn tiếp tục là một thành phần chính của tổng thanh toán bằng đồng euro được xử lý qua mạng truyền thông tài chính về giá trị. Thay vào đó, sự sụt giảm tỷ trọng của đồng euro trong tổng thông điệp mạng về giá trị dường như phản ánh việc ra mắt nền tảng hợp nhất và sự chuyển dịch của thị trường sang tiêu chuẩn thông điệp ISO 20022 mới. Điều này dẫn đến những thay đổi trong thực tiễn quản lý thanh khoản của ngân hàng và các loại thông điệp được sử dụng, với một số khoản thanh toán không còn được bao gồm trong chỉ số mạng truyền thông tài chính. Do đó, khi giám sát vai trò toàn cầu của đồng euro, các chỉ số đơn lẻ dựa trên lưu lượng thanh toán cần được giải thích một cách thận trọng.